3 月 26 日，小马智行发布未经审计的 2025 年第四季度及全年财报。2025 年公司总营收达 6.29 亿元，同比增长 20%，连续四年实现攀升。财报预计，2026 年底前 Robotaxi 车队规模将达到 3000 辆以上，并在海内外超 20 个城市部署 Robotaxi。
Robotaxi 业务步入爆发式增长期。2025 年全年 Robotaxi 业务收入达 1.16 亿元，同比增长 129%，其中乘客车费收入年同比涨近 400%。第四季度 Robotaxi 业务收入 4660 万元，约占全年 Robotaxi 业务收入的四成，其中乘客车费收入同比增长超 500%。
这主要得益于 Robotaxi 商业模式已得到快速验证。第七代 Robotaxi 于 2025 年 11 月集中投入商业运营，当月广州便实现了单车运营盈利转正。2026 年第一季度，深圳的 Robotaxi 运营业绩亦屡创新高：2026 年 1 月 1 日至 2 月 16 日的付费订单量，已超 2025 年全年付费订单总数。以 2 月全月平均水平来看，也已实现单车运营盈利转正。3 月 22 日，深圳地区第七代 Robotaxi 单日车均净收入创下 394 元历史新高，当日车均订单量达 25 单。截至目前，小马智行已经拥有超百万用户，是去年同期的近 3 倍。
小马智行创始人兼 CEO 彭军在财报中表示：「2025 年是小马智行发展的关键一年。公司实现了营收规模、Robotaxi 车队体量、运营网络覆盖及用户群体的全面扩张。展望 2026 年，我们将加速推动营收增长，将 Robotaxi 车队规模扩大至 3000 辆以上，并在全球超 20 个城市部署 Robotaxi。」
目前，小马智行已启动双擎战略，推动 2026 年底前在海内外落地 20+城市，确保 Robotaxi 业务增长势头。小马智行已在广州和深圳两座一线城市验证了 Robotaxi 商业模式，在量产落地车型、运营体系、全无人技术等方面具有核心优势。基于这一系列核心能力，小马智行快速推进 Robotaxi 在国内、海外两大市场落地布局，形成「一个核心引领，双擎驱动发展」格局，助力更多城市加速落地实现增长。仅 2026 年 3 月，小马智行就接连开拓了国内的杭州、长沙两个新一线城市，以及欧洲的克罗地亚。
按照计划，2026 年底超 20 个城市的布局中，有近半的城市会来自海外，国内大湾区城市群和其他新一线城市也在小马智行的扩城计划中。
与此同时，小马智行正通过共建车队模式，快速推动 Robotaxi 车队规模扩张，提升资金使用效率。共建车队模式，即小马智行提供自动驾驶技术，合作伙伴为车辆提供资金支持，双方共享运营收益，达成双赢。小马智行已与丰田、如祺出行、Verne 等达成共建车队模式的合作。截至目前，小马智行 Robotaxi 车队规模已超 1400 辆，小马智行与丰田中国、广汽丰田合作量产的第七代丰田铂智 4X Robotaxi 已于今年 2 月量产下线，年内将有 1000 辆该车型加入车队。
无人驾驶技术能力和用户乘坐体验，是公司对 Robotaxi 业务持续增长充满信心的重要来源。小马智行自研的世界模型和虚拟司机，为用户提供了良好的乘坐体验，能够让 Robotaxi 顺畅应对高峰期拥堵、极端天气和复杂路况。「这些技术优势意味着无人车可以去更多复杂路段和窄路小路，可以规划最优路线，因此带来更便捷的上下车停靠点，提升了用户的付费意愿。」小马智行创始人兼 CTO 楼天城表示，这能确保公司实施均衡定价，成为实现 UE 转正的关键驱动力。
Robotruck 业务保持稳健增长。2025 年全年 Robotruck 业务收入 2.84 亿元，公司不断拓展 Robotruck 商业应用场景。2025 年，小马智行已在广东江门港部署了全无人驾驶 Robotruck；1+N 无人驾驶编队测试也在各种极端天气条件下成功完成，验证了 Robotruck 全场景和全天候的运营能力。2025 年 11 月，小马智行官宣推出第四代 Robotruck，自动驾驶套件成本降低 70%，目标 2026 年底实现量产部署。
受益于自动驾驶域控制器需求不断增加，技术授权与应用服务收入亦持续增长。2025 年全年技术授权与应用服务收入 2.29 亿元，同比增长 19.7%。其中，自动驾驶域控制器全年交付量较 2024 年增加 5 倍之多，客户多来自机器人、无人驾驶低速配送物流等行业。
值得一提的是，得益于战略投资的成功，2025 年第四季度是小马智行首次实现单季盈利，净利润 5.28 亿元。小马智行联合创始人兼 CFO 王皓俊表示：「实现单季盈利，证明了我们在整个生态系统中战略投资的成功。我们正在进行前期投资，以更快速度推动商业化。凭借强化的资产负债表和稳健的投资，我们已准备好迎接下一阶段的高速增长。」
截至 2025 年 12 月 31 日，小马智行持有现金等价物、长短期理财及投资总额达 105.93 亿元，充裕的资金储备为公司持续扩大 Robotaxi 车队规模、拓展全球市场提供坚实的财务保障。